國貨航掛牌增資。

8月20日，北京產(chǎn)權交易所官方微信號披露，中國國際貨運航空有限公司（下簡稱國貨航）掛牌增資，擬募集資金對應持股比例不超過31%，擬征集投資方數(shù)量不超過10個，擬募集資金金額擇優(yōu)確定。

公告披露，增資完成后，原股東持有不低于69%股權；新股東持有不超過31%股權，其中員工持股計劃不超過3%。

對于此次募集資金的用途，公告稱，是增強融資方的資本實力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)，促進公司進一步發(fā)展。

國貨航成立于2003年，注冊資本73.76億元，經(jīng)營范圍包括中國內(nèi)地、香港和澳門地區(qū)，國際定期和不定期航空貨運、郵件運輸和按照貨物運輸?shù)男欣钸\輸，以及航空器維修。與主營業(yè)務有關的地面服務和航空速遞，地面設備的制造、維修，汽車及零配件的銷售（小轎車除外），汽車租賃。

國貨航為中航集團旗下貨運公司，現(xiàn)有股東3名，其中，中國航空資本控股有限責任公司持股65.22%，國泰航空中國國運控股有限公司持股17.74%，朗星有限公司持股17.04%。中國航空資本控股有限責任公司為中國航空集團有限公司100%控股公司。

截至2020年7月底，國貨航資產(chǎn)總計157.16億元，負債總計70.05億元，營收105.24億元，凈利潤18.53億元。2019年，國貨航實現(xiàn)營收123.07億元，同比（較上年同期）降低0.83%；凈利潤4.80億元，同比增長21.96%；負債總計83.26億元，總資產(chǎn)151.84億元。

公告披露，國貨航是目前國內(nèi)綜合實力最強的貨運航空公司，2015年以來，國貨航在全球貨運航空公司中貨郵周轉(zhuǎn)量排名保持在前10；國際貨郵周轉(zhuǎn)量穩(wěn)居國內(nèi)貨運航空公司之首。

目前，國貨航擁有8架777、3架747、4架757全貨機運力，并獨家享有中國國航全部客機腹艙的貨物裝載使用權。寬體客、貨機運力及國際航線網(wǎng)絡規(guī)模國內(nèi)居首，客機腹艙運力規(guī)模在中歐、中美市場居于中外航空公司之首。

國貨航的全貨機航線條數(shù)達24條，其中國際和地區(qū)航線19條；客機腹艙航線770條，其中國際及地區(qū)航線164條，通航國家和地區(qū)43個，通航城市187個，其中國際及地區(qū)城市68個。在北京、天津、杭州、成都、重慶擁有自有貨站，在上海、香港擁有中航集團旗下參股貨站資源。此外，國際合作貨站21個（北美6個、歐洲6個、亞太8個、南美1個），國內(nèi)合作貨站116個。

此外，國貨航在歐洲、美國、日本航線上的航權保有量處于領先地位，在中國貨運航空公司中位列第一；客機腹艙在歐美航線上的航權保有量處于領先地位，在中國航空公司中位列第一。貨機航班穩(wěn)定性常年保持中國貨運航空公司第一，并建立起了24小時觸達全球任何角落的應急保障能力。

對于此次增資的原因，公告披露，國貨航作為國家發(fā)改委確定的第二批混改試點企業(yè)和國務院國資委確定的國企改革“雙百行動”的企業(yè)之一，全面落實國務院關于深入推進綜合性改革的國家政策，擬通過引入民營資本和員工持股，建立科學的公司治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的經(jīng)營機制以及提升創(chuàng)新能力。

值得注意的是，公告披露，國貨航引戰(zhàn)后將擇機進行股改，并綜合考慮市場環(huán)境、業(yè)績等因素推進首次公開發(fā)行及上市。

談及國貨航增資掛牌的意義，民航業(yè)內(nèi)人士林智杰在接受澎湃新聞（m.nxos.com.cn）記者采訪時說，國貨航進入北交所掛牌標志著三大航的貨運改革都已經(jīng)進入了落地實施階段。作為混改來說，增資引進三方股東，特別是非國有的股東，能夠優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，引進比較靈活的機制，對于改進它的運營效率有很大的幫助。

此次國貨航還將引入員工持股，林智杰認為，員工持股能夠把企業(yè)的效益目標和個人的錢袋子掛上鉤，企業(yè)賺錢，個人才有收益。這個能夠很好地解決現(xiàn)在國有企業(yè)體制激勵問題?！皢T工持股能夠很好地把個人和企業(yè)捆綁在一起，對于國企的改革有比較重要的意義。但是國貨航的員工持股比例是3%，東航是10%，南航是5%到10%，所以這個力度相對來說最小?！?/p>

在他看來，目前國貨航混改，改的是股權結(jié)構(gòu)，即從原來的國有全資或者國有絕對控股，改成相對控股，是股東層面的一個變化。但是對企業(yè)，能不能有好的提升，關鍵還是在于經(jīng)營機制和企業(yè)的戰(zhàn)略?！耙簿褪钦f，能不能把股權的優(yōu)化，落實到企業(yè)經(jīng)營機制上的優(yōu)化和企業(yè)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，是混改的一個關鍵。如果原來怎么弄，現(xiàn)在還怎么弄，那這個企業(yè)就還是十年九虧。離混改目標還就還有差距，只有形沒有實，就是花架子?！?/p>

目前，三大航貨運業(yè)務都在混改階段。“東航物流是走得最快的，早早已完成了混改，現(xiàn)在正在做IPO的沖刺，南航是今年三月份在北交所掛牌交易?！绷种墙苷f，國貨航是三大航中最后的一家，而且也滯后于原來他們2019年完成改革的原計劃。所以從這個角度來說，國貨航的動作，相對會慢一些。