首批18家試點注冊制企業(yè)鳴響開市。

2020年8月24日上午，首批18家試點注冊制企業(yè)鳴響開市，創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊制時代?！吨袊C券報》《證券時報》《證券日報》《上海證券報》4家證券報分別在頭版聚焦這一歷史性時刻。

《中國證券報》在題為《乘風破浪啟新程》的評論文章中表示，創(chuàng)業(yè)板要有少年般的血氣方剛，勇往直前，到中流擊水，浪遏飛舟，實現(xiàn)注冊制改革從增量市場平穩(wěn)推廣到存量市場的新期待。增量試點可以最大限度地控制風險外溢，存量改革則不得不直面更多不確定性風險。創(chuàng)業(yè)板改革的最大挑戰(zhàn)就在于平衡好增量與存量的關系，在存量市場受到沖擊盡可能小的基礎上，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡和經驗積累。本次改革在首發(fā)、再融資、并購重組同步實施注冊制，以此為主線，統(tǒng)籌改革完善上市、信息披露、投資者適當性管理、交易、退市等各項資本市場基礎制度。

《證券時報》發(fā)布題為《相信改革 尊重市場——寫在創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市之際》的文章，稱這是中國資本市場值得銘記的一個重要時刻。它首先標志著資本市場全面深化改革邁出了新的步伐，注冊制試點從科創(chuàng)板的增量市場改革順利推進到創(chuàng)業(yè)板存量市場改革，并將繼續(xù)擴大到全市場。

其次，裝上了注冊制“引擎”的創(chuàng)業(yè)板，精準服務“三創(chuàng)四新”企業(yè)，通過賦能互聯(lián)網、人工智能、新材料等新經濟形態(tài)，為中國轉型升級、高質量發(fā)展插上騰飛的翅膀。

特別是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大經濟體深陷衰退壓力的當下，創(chuàng)業(yè)板改革以實際行動為中國經濟逆風飛揚注入了新動能。

創(chuàng)業(yè)板改革喜結碩果，也為本周三深圳經濟特區(qū)成立40周年提前獻上了一份大禮?；浉郯拇鬄硡^(qū)和深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)建設，也將因創(chuàng)業(yè)板改革而錦上添花。

《證券日報》在《創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家公司今日隆重上市》的文章中稱，目前，創(chuàng)業(yè)板已有10余年的實踐，現(xiàn)有投資者超過4500萬，上市公司833家。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，是首次在增量與存量市場同步推進的改革。

創(chuàng)業(yè)板改革既借鑒了科創(chuàng)板改革經驗，也兼顧了“存量+增量”改革的特點，在優(yōu)化發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度時，在投資者適當性、并購重組、退市等方面，充分考慮了存量投資者和存量企業(yè)，并為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。對于創(chuàng)業(yè)板存量的傳統(tǒng)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)板改革也留下了制度空間，支持其通過并購重組做大做強，進行轉型升級。

《上海證券報》在《激發(fā)成長新動能 創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航》的頭條文章中表示，自開板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重任的創(chuàng)業(yè)板，在中國經濟轉型升級，資本市場發(fā)展進入新的歷史階段的當下，承接了新的使命責任，也迎來新的發(fā)展機遇——構建中國新經濟發(fā)展的“加速器”，搭建產業(yè)迭代躍升的“起跳板”，服務實體經濟高質量發(fā)展，進一步激發(fā)市場活力，增強創(chuàng)新發(fā)展動力，同時為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。

朝受命，夕飲冰；晝無為，夜難寐。使命在身、重任在肩，過去4個月，在中國證監(jiān)會的領導下，深交所及市場各方全面對標科創(chuàng)板，星夜兼程，對創(chuàng)業(yè)板進行了一次全面的制度升級。全新亮相的創(chuàng)業(yè)板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、動力、活力、創(chuàng)新力全面迸發(fā)。

以下為四大證券報報道全文：

中國證券報《乘風破浪啟新程》

2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響。創(chuàng)業(yè)板正式步入注冊制時代，開啟了不斷自我更新、助力資本市場革新、服務實體經濟創(chuàng)新的新紀元。

邁步新紀元，承載新期待。創(chuàng)業(yè)板恰似風華正茂的少年，“十年磨一劍”，冀望從稚嫩走向成熟，實現(xiàn)舊貌換新顏的新期待。2009年開板以來，創(chuàng)業(yè)板成為新經濟集聚地、科技企業(yè)理想上市地，但由于服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經濟的個性化制度設計缺失等原因，“長不大”“長不壯”的問題日益凸顯。此次改革增強了創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，優(yōu)化了發(fā)行上市、再融資、市場交易等條件，顯著提升了資源配置效率。更為重要的是，此次改革進一步明確了創(chuàng)業(yè)板定位，并與科創(chuàng)板、新三板構成錯位發(fā)展、適度競爭格局，多層次資本市場更加互聯(lián)互通。

創(chuàng)業(yè)板要有少年般的血氣方剛，勇往直前，到中流擊水，浪遏飛舟，實現(xiàn)注冊制改革從增量市場平穩(wěn)推廣到存量市場的新期待。增量試點可以最大限度地控制風險外溢，存量改革則不得不直面更多不確定性風險。創(chuàng)業(yè)板改革的最大挑戰(zhàn)就在于平衡好增量與存量的關系，在存量市場受到沖擊盡可能小的基礎上，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡和經驗積累。本次改革在首發(fā)、再融資、并購重組同步實施注冊制，以此為主線，統(tǒng)籌改革完善上市、信息披露、投資者適當性管理、交易、退市等各項資本市場基礎制度。

創(chuàng)業(yè)板更要有少年般“初生牛犢不怕虎”的闖勁，敢為天下先，在新經濟發(fā)展大潮中，搭建更多、更寬、更暢通的“彩虹橋”，實現(xiàn)科技與資本高度融合的新期待。百年未有之大變局下，實體經濟向創(chuàng)新驅動轉型更為緊迫和重要。于區(qū)域經濟而言，創(chuàng)業(yè)板改革將更有效地發(fā)揮資本市場支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)、助推粵港澳大灣區(qū)建設的作用；于新經濟發(fā)展而言，改革后的創(chuàng)業(yè)板將因應創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，重點服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，顯著提升對實體經濟特別是創(chuàng)新經濟的服務能力。

長虹萬里，風鵬正舉。在資本市場而立之年、深圳經濟特區(qū)建立40周年的特殊時期，創(chuàng)業(yè)板改革政策的及時落地，無疑掀開了創(chuàng)業(yè)板成長的新篇章，也為深化改革譜寫了一首斗志昂揚的進行曲。我們相信，資本市場改革的不斷深化，必將促進直接融資市場大發(fā)展，培育出一批有市場前景的科技企業(yè)，必將增強資本市場服務實體經濟的杠桿效應，助力經濟轉型升級。在鏗鏘的旋律中，創(chuàng)業(yè)板更要像少年般且歌且行，書寫新篇章，實現(xiàn)新期待。

證券時報《相信改革 尊重市場——寫在創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市之際》

今天上午，位于深南大道2012號的深交所大樓8樓上市大廳高朋滿座，喜氣洋洋。注冊制下首批18家企業(yè)正式掛牌創(chuàng)業(yè)板。伴隨著上市鐘聲的敲響，創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊制時代。

這是中國資本市場值得銘記的一個重要時刻。它首先標志著資本市場全面深化改革邁出了新的步伐，注冊制試點從科創(chuàng)板的增量市場改革順利推進到創(chuàng)業(yè)板存量市場改革，并將繼續(xù)擴大到全市場。

其次，裝上了注冊制“引擎”的創(chuàng)業(yè)板，精準服務“三創(chuàng)四新”企業(yè)，通過賦能互聯(lián)網、人工智能、新材料等新經濟形態(tài)，為中國轉型升級、高質量發(fā)展插上騰飛的翅膀。

特別是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大經濟體深陷衰退壓力的當下，創(chuàng)業(yè)板改革以實際行動為中國經濟逆風飛揚注入了新動能。

創(chuàng)業(yè)板改革喜結碩果，也為本周三深圳經濟特區(qū)成立40周年提前獻上了一份大禮。粵港澳大灣區(qū)和深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)建設，也將因創(chuàng)業(yè)板改革而錦上添花。

勇闖深水區(qū) 求取最大公約數(shù)

“如果說科創(chuàng)板試點注冊制是新建樓房，那么，創(chuàng)業(yè)板改革就是老舊小區(qū)改造?！闭劶皠?chuàng)業(yè)板改革，一位資深監(jiān)管人士打了這么一個形象的比喻。

在海通證券總經理瞿秋平看來，創(chuàng)業(yè)板改革有兩大關鍵點：一是服務于新上市主體，落實以信息披露為核心、增加包容性的改革理念；二是處理好新上市主體和存量主體在制度、政策上的銜接，進一步帶動存量主體的改革。

增量部分需要立新規(guī)，存量部分需要破舊規(guī)。對于已運行了近11年，擁有800多家上市企業(yè)、超過4500萬投資者的板塊來說，“增量改革+存量改革”齊頭并進，復雜性和困難程度可想而知。

面對難題，改革方案的設計者們堅定“求取最大公約數(shù)”。4月底，中央深改委通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》；6月中旬，出齊全部新規(guī)則文件，之后，迅速啟動審核、注冊、發(fā)行；8月24日，第一批新規(guī)則下的企業(yè)掛牌。短短四個月時間，就交出了一份滿意的答卷。這就是創(chuàng)業(yè)板改革的“深圳速度”。

創(chuàng)業(yè)板新定位可以概括為“三創(chuàng)四新”：適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。為契合這一定位，創(chuàng)業(yè)板設定了多套上市標準，突出多元性和包容性。

除了在股票發(fā)行環(huán)節(jié)建立以信息披露為核心的注冊制，創(chuàng)業(yè)板全面改革的亮點還在于，在退市、交易、再融資、并購重組、股權激勵等基礎制度方面同步推進。例如，允許特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板上市，為未盈利企業(yè)上市預留了空間，完善小額快速融資制度，再融資定價適當松綁，支持符合定位的行業(yè)轉型。

深交所理事長王建軍說，此次改革在并購重組、再融資實施注冊制的同時，大幅提高股權激勵制度的靈活性。通過更加靈活、便捷的政策支持和資本工具供給，推進資本、人才、技術等要素市場化配置，推動提高上市公司質量，提升創(chuàng)業(yè)板服務國家戰(zhàn)略全局和經濟高質量發(fā)展的能力。

存量和增量、傳承和發(fā)揚、突破和創(chuàng)新，改革者們圍繞這些關鍵詞，廣泛吸納市場各方智慧，立足現(xiàn)實，著眼未來，求得最大公約數(shù)。創(chuàng)業(yè)板改革蹄疾步穩(wěn)。

“四明”陽光照亮未來之路

任何重大改革，無一不觸及利益調整。調整利益格局，不容易。創(chuàng)業(yè)板改革的目標確定了，關鍵看落實。怎么樣將一張藍圖變成最新最美的圖畫？答案就是將“四明”貫穿到創(chuàng)業(yè)板改革全過程之中。

所謂“四明”，就是“開明、透明、廉明、嚴明”。從政策制定到提供服務，再到腐敗事前預防事后追懲的整個流程中，“四明”一以貫之，核心是“透明”。

開明，就是遵循著“從市場中來，到市場中去”原則，敞開大門搞改革，對市場各方的合理化意見建議，擇善而從。通過這樣的方式，凝聚改革共識，化阻力為動力。

透明就是公開，不搞暗箱操作。7月3日晚，創(chuàng)業(yè)板受理首批18家新申報的企業(yè)，企業(yè)從遞交申請表那一刻起，被受理、被問詢、提交注冊、發(fā)行上市等關鍵節(jié)點的時間表就可預期。從受理環(huán)節(jié)開始，全程電子化，審核標準、審核進度、審核結果都會在第一時間公開，堅決杜絕“口袋政策”、暗箱操作。

創(chuàng)業(yè)板改革的全過程就是要讓人看得見、看得清、看得懂。審核陽光化、電子化，審核工作全程透明，進度可查詢、可預期，企業(yè)和中介機構紛紛點贊。一位投行負責人說：“深交所一直強調公平對待市場所有主體，張三能做的事情，李四一定也能做。”規(guī)則面前人人平等。

首批注冊制上市企業(yè)之一的天陽科技董事長歐陽建平一通流程走下來，感觸頗深?！坝∠笞钌畹木褪钦麄€審核流程的公開化、透明化、高效性，真正實現(xiàn)了‘即報即審、審過即發(fā)’?！?/p>

廉明和嚴明，就是先把規(guī)矩講清楚，打消非分之想；誰干了壞事，就跑不了。對于違法違規(guī)行為，尤其對欺詐發(fā)行、財務造假等嚴重違法行為，絕不姑息、絕不手軟，通過嚴明的執(zhí)法讓違規(guī)者付出刻骨銘心的代價。《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》用了近五分之一的篇幅，明確了日常監(jiān)管措施、違規(guī)情形等要求。在創(chuàng)業(yè)板注冊制正式上線運行前夕，最高人民法院發(fā)布了《關于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》，提出依法從嚴懲處證券犯罪活動等10條舉措，從司法層面護航創(chuàng)業(yè)板注冊制改革。

在今年6月第十二屆陸家嘴論壇開幕式上，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴對資本市場提出要求：“建制度、不干預、零容忍?！薄八拿鳌闭菍@九字方針的具體落實。

改革“無感” 收獲“有感”

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，猶如要在行駛中對車輛進行升級，既要保證運行中的車輛平穩(wěn)，又要體現(xiàn)升級的效果。檢驗改革成功與否，最終還是要看參與主體的切身感受。既不能天翻地覆，讓人有不適感；也不能蜻蜓點水，讓人少了獲得感。

改革的“無感”，市場參與各方都感覺到了，輿情整體平穩(wěn)，市場特別給力。改革帶來的獲得感，開始顯現(xiàn)。最直接的表現(xiàn)就是點燃了全國各地優(yōu)秀企業(yè)的申報熱情，申報數(shù)量大增。截至8月20日，新申報企業(yè)多達189家。特別是發(fā)行上市條件優(yōu)化后，掃除了新經濟企業(yè)上市的一些重要障礙，比如，首單“同股不同權”的美柚股份申報材料已受理。

“創(chuàng)業(yè)板注冊制增強了對企業(yè)的包容性，我們希望利用這個機會推薦一批具有成長性、優(yōu)質、有競爭力的企業(yè)登陸A股，目前正根據(jù)最新的上市標準來跟蹤以前難以在境內上市的優(yōu)質企業(yè)?！钡谝粍?chuàng)業(yè)證券承銷保薦有限責任公司董事總經理李興剛說。

再融資規(guī)則改變給企業(yè)送來暖風。6月12日至今，創(chuàng)業(yè)板非重組類的定增預案新增51單，相比去年同期增加逾600%，其中“小額快速”預案5單，超過去年全年水平，定增市場重煥生機。仟源醫(yī)藥首家公布了“小額快速”定增預案，公司董秘俞俊賢說：“創(chuàng)業(yè)板再融資機制改革順應中央政策，有利于緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。”

改革也激發(fā)了更多投資者的熱情。有著逾10年炒股經歷的深圳姜女士過去一直未開通創(chuàng)業(yè)板。今年疫情期間，她發(fā)現(xiàn)有些創(chuàng)業(yè)板公司韌性挺強，有投資價值，就開通了創(chuàng)業(yè)板賬戶?！跋Ｍ麆?chuàng)業(yè)板未來能誕生騰訊、阿里這樣的新經濟巨頭?！彼f。

改革后，創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則變化很大。姜女士說：“很多規(guī)則逐步向國際成熟市場靠攏，包括漲跌幅限制。這些都會促使我更加關注上市公司基本面，理性投資?！?/p>

從現(xiàn)階段投資者參與情況來看，網上打新火爆，新股受到追捧。截至8月15日晚，18只新股平均中簽率低至0.0177%，網上認購倍數(shù)平均達到5742倍。

改革“無感”，收獲“有感”，這是所有改革者夢寐以求的境界。創(chuàng)業(yè)板做到了。

慎始慎終 行則將至

今年以來，中國資本市場全面深化改革好戲連臺。新證券法實施已近半年，對違法違規(guī)行為的震懾作用初步顯現(xiàn)。注冊制從科創(chuàng)板順利推進至創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首次將增量與存量市場改革同步推進，是全市場實施注冊制改革承前啟后的關鍵步驟。

改革永遠在路上。正如證監(jiān)會主席易會滿今年5月在全國投資者保護宣傳日活動上所說，注冊制是全新的制度，監(jiān)管部門不再對上市公司價值進行實質判斷，市場參與各方要真正擔負起對公司價值的判斷，過去的一些習慣需要改變，市場有一個適應過程，適應得好，改革的效能才能得到充分發(fā)揮。因此，對于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板乃至全市場的注冊制改革，各方仍需保持耐心和包容的心態(tài)。

從歷史來看，中國資本市場的發(fā)展從來不是一帆風順，未來還會碰到各種難題，創(chuàng)業(yè)板改革也不例外。改革者應該傾聽，與市場同頻共振，作出符合實際情況的安排，攻堅克難?！袄щy我們都克服了，這是我們的職責，不必說。我們只想知道市場對于改革還有什么意見和建議，關心什么，擔憂什么，這決定工作的下一步重點?！币晃粖^戰(zhàn)在一線的深交所審核員如是說。

回顧過去近11年的發(fā)展歷程，創(chuàng)業(yè)板曾經青云直上，也曾谷底徘徊，但是，始終不忘初心，堅持服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的定位，最終跑出了寧德時代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、愛爾眼科等多家千億市值的細分領域龍頭企業(yè)。

我們相信，以這次18家企業(yè)集體敲響創(chuàng)業(yè)板注冊制時代的鐘聲為契機，未來將會有越來越多的“三創(chuàng)四新”企業(yè)絡繹而來，發(fā)行上市，規(guī)范發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板未來還會有更多的新苗成長為參天大樹，支撐起中國經濟的脊梁。借助創(chuàng)業(yè)板改革、試點注冊制的東風，致力于成為全球創(chuàng)新資本形成中心的深圳證券市場，必將鵬程萬里！

證券日報《創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家公司今日隆重上市》

8月24日，資本市場迎來重要時刻。在萬眾矚目中，承載著眾多中小創(chuàng)新企業(yè)希望的創(chuàng)業(yè)板注冊制，在今天“揚帆起航”——首批18家企業(yè)鳴鑼上市，資本市場注冊制改革持續(xù)邁進！

作為多層次資本市場的中堅力量、“雙區(qū)”建設的重要一環(huán)，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的推進可謂是穩(wěn)中求進。

新證券法確立了證券發(fā)行實施注冊制，并授權國務院對證券發(fā)行注冊制的具體范圍、實施步驟進行規(guī)定，為注冊制的實施和推進提供了法律保障。

在新證券法正式實施前夕，2月29日，國務院辦公廳印發(fā)的《關于貫徹實施修訂后的證券法有關工作的通知》提出，研究制定在深交所創(chuàng)業(yè)板試點股票公開發(fā)行注冊制的總體方案。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式提出。

4月27日，中央深改委會議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。

6月12日，證監(jiān)會和深交所正式發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革4個規(guī)章及33個規(guī)范性文件和業(yè)務規(guī)則，證券業(yè)協(xié)會、中國結算制定、修訂發(fā)行承銷、登記結算、轉融通等方面的業(yè)務規(guī)則。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革基本制度出爐。

道路修好之后即刻通車。6月15日開始的10個工作日內，深交所接受創(chuàng)業(yè)板存量項目平移，176家IPO、96家再融資、3家并購重組穩(wěn)步平移至深交所審核。截至8月21日，深交所累計受理創(chuàng)業(yè)板365家企業(yè)IPO、161家企業(yè)再融資、9家企業(yè)并購重組的申請，其中，29家企業(yè)IPO和6家企業(yè)再融資已經注冊生效。

目前，創(chuàng)業(yè)板已有10余年的實踐，現(xiàn)有投資者超過4500萬，上市公司833家。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，是首次在增量與存量市場同步推進的改革。

創(chuàng)業(yè)板改革既借鑒了科創(chuàng)板改革經驗，也兼顧了“存量+增量”改革的特點，在優(yōu)化發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度時，在投資者適當性、并購重組、退市等方面，充分考慮了存量投資者和存量企業(yè)，并為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。

對于創(chuàng)業(yè)板存量的傳統(tǒng)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)板改革也留下了制度空間，支持其通過并購重組做大做強，進行轉型升級。

此外，與注冊制配套的投資者保護體系也進行了全面升級。7月份以來，最高人民法院先后出臺證券集體訴訟司法解釋、《最高人民法院關于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》，8月19日，廣東省高院出臺了創(chuàng)業(yè)板改革專門司法保障文件。8月21日，證監(jiān)會已就《欺詐發(fā)行上市股票責令回購實施辦法（試行）（征求意見稿）》公開征求意見，投資者正迎來最強保護。

當然，雖然成績斐然，但注冊制改革依然在路上。8月21日，證監(jiān)會有關負責人表示，證監(jiān)會將及時總結評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的經驗，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案，做好全市場注冊制改革的準備，分階段穩(wěn)步實現(xiàn)注冊制改革目標。

今日，創(chuàng)業(yè)板注冊制接受市場的檢驗，開啟“乘風破浪”之旅。資本市場改革、服務實體經濟轉型升級，又翻開了新篇章！

上海證券報《激發(fā)成長新動能 創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航》

8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)掛牌上市，又一個歷史瞬間鐫刻入中國資本市場的發(fā)展畫卷。作為撬動資本市場全面改革的關鍵之舉，創(chuàng)業(yè)板改革讓多層次資本市場再次站在新的歷史起點，創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航。

自開板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重任的創(chuàng)業(yè)板，在中國經濟轉型升級，資本市場發(fā)展進入新的歷史階段的當下，承接了新的使命責任，也迎來新的發(fā)展機遇——構建中國新經濟發(fā)展的“加速器”，搭建產業(yè)迭代躍升的“起跳板”，服務實體經濟高質量發(fā)展，進一步激發(fā)市場活力，增強創(chuàng)新發(fā)展動力，同時為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。

朝受命，夕飲冰；晝無為，夜難寐。使命在身、重任在肩，過去4個月，在中國證監(jiān)會的領導下，深交所及市場各方全面對標科創(chuàng)板，星夜兼程，對創(chuàng)業(yè)板進行了一次全面的制度升級。全新亮相的創(chuàng)業(yè)板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、動力、活力、創(chuàng)新力全面迸發(fā)。

“可以預期，創(chuàng)業(yè)板‘增量+存量’市場同步試點注冊制成功后，注冊制將在A股全市場鋪開，中小企業(yè)融資難問題將得到更好解決，資本市場將成為我國經濟高質量發(fā)展、改革開放進一步推進的重要發(fā)動機之一。”中國上市公司論壇主席、錦天城律師事務所高級合伙人章曉洪認為。

星夜兼程 構建中國新經濟發(fā)展“加速器”

越是環(huán)境復雜，越是要以更堅定的信心、更有力的措施不斷深化改革。今年，新冠肺炎疫情突發(fā)而至，國內外風險挑戰(zhàn)明顯上升，在這樣的背景下，作為資本市場育新機、開新局的關鍵之舉，創(chuàng)業(yè)板改革逆勢揚帆。

2020年4月27日，中央深改委第十三次會議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》；6月12日，全部業(yè)務規(guī)則正式發(fā)布；6月15日、6月30日，深交所先后開始受理在審企業(yè)和新申報企業(yè)申請；7月13日，創(chuàng)業(yè)板上市委召開第一次審議會議；7月24日，首批4家企業(yè)獲證監(jiān)會同意創(chuàng)業(yè)板IPO注冊；7月25日，深交所技術系統(tǒng)完成改造并上線啟用；8月24日，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批18家企業(yè)掛牌上市……

為了讓創(chuàng)新成為構建“以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”的有力支持，創(chuàng)業(yè)板改革可謂星夜兼程，跑出了“深圳速度”，僅用不到4個月的時間，便完成了創(chuàng)業(yè)板從1.0到2.0版本的迭代。

截至8月20日，深交所已受理533家各類申請，其中首發(fā)上市申請365家，再融資申請160家，重大資產重組申請8家。在承接證監(jiān)會前期審核成果基礎上，18家在審IPO企業(yè)僅用1個多月的時間，便完成了從交易所審核到證監(jiān)會注冊生效的全過程，幸運地成為注冊制下首批到深交所上市大廳敲鐘的創(chuàng)業(yè)板上市公司。

全新亮相的創(chuàng)業(yè)板為更多具有成長性的新經濟企業(yè)提供了登陸資本市場的機會。數(shù)據(jù)顯示，改革后的創(chuàng)業(yè)板吸引了大批高新技術企業(yè)的聚集。365家IPO申報企業(yè)中，約六成屬于高新技術行業(yè)，此外還涉及文化藝術、新聞出版、批發(fā)零售等新模式、新業(yè)態(tài)產業(yè)。新申報企業(yè)中既有戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高新技術產業(yè)企業(yè)，也有傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)領先企業(yè)，整體覆蓋面更廣、包容性更強，與科創(chuàng)板形成各有側重、相互補充的發(fā)展格局，總體符合“三創(chuàng)”“四新”板塊定位。

“在培育孵化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、促進高新技術和戰(zhàn)略新興企業(yè)做優(yōu)做強、助力經濟高質量發(fā)展等方面，資本市場當有所為，也大有可為。”深交所副總經理李鳴鐘說。

創(chuàng)業(yè)板設立近11年來，堅持以成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務對象，重點支持自主創(chuàng)新企業(yè)。目前，在創(chuàng)業(yè)板全部上市公司中，國家高新技術企業(yè)占比超過九成，戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司占比超過七成。創(chuàng)業(yè)板公司年均研發(fā)強度超過5%，持續(xù)高于A股平均水平，九成以上公司擁有國際或國內領先技術，六成左右公司的產品、技術能夠實現(xiàn)進口替代，107家公司曾獲國家科學技術進步獎，125家公司擁有國家科技重大專項項目。

“繼續(xù)做新經濟發(fā)展的加速器?！币晃粍?chuàng)投機構的創(chuàng)始人向上海證券報記者說出了他對創(chuàng)業(yè)板2.0的期許，“希望創(chuàng)業(yè)板用高效的服務，讓更多潛在的‘偉大公司’能更及時地與資本市場對接，實現(xiàn)跨越式發(fā)展?！?/p>

勇?lián)姑?搭建產業(yè)迭代躍升的“起跳板”

歷史的航程波瀾壯闊，時代的大潮奔騰不息。當前全球新一輪科技革命和產業(yè)變革正在興起，以互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等為代表的新一代信息技術加速向各領域滲透，不斷催生新產業(yè)新模式新業(yè)態(tài)，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)撃?，成為帶動新興產業(yè)發(fā)展壯大、推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級的重要驅動力。

資本市場迅速補上服務短板。一年前設立的科創(chuàng)板，使資本市場對硬科技企業(yè)的服務能力顯著提升，而改革后的創(chuàng)業(yè)板，則適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，進一步擴大了對創(chuàng)新企業(yè)支持的覆蓋面。

除了服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，改革后的創(chuàng)業(yè)板也支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，只要它們與互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、新能源、人工智能等新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，創(chuàng)業(yè)板也歡迎它們申報。

“新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)并不能用簡單的二分法來區(qū)分，新興行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)也不是簡單的對立關系，創(chuàng)新不僅表現(xiàn)在新技術、新產業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)，傳統(tǒng)產業(yè)利用新技術、新模式等迭代躍升，也是創(chuàng)新的重要內涵。在中國經濟發(fā)展新形勢下，支持引導傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級，是創(chuàng)業(yè)板的重要使命。”有分析人士說。

從已受理的365家首發(fā)申報企業(yè)看，創(chuàng)業(yè)板支持覆蓋面廣泛得到了體現(xiàn)，按證監(jiān)會行業(yè)分類劃分，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)分布于52個行業(yè)，其中189家新申報企業(yè)涉及40個行業(yè)。

李鳴鐘表示，改革后的創(chuàng)業(yè)板，將以更加包容、開放的姿態(tài)，全力支持成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，構建中國新經濟發(fā)展的“加速器”，搭建產業(yè)迭代躍升的“起跳板”，激發(fā)市場主體活力，增強創(chuàng)新發(fā)展動力?！斑@也是我們辦事業(yè)、抓改革的努力方向?！?/p>

“四明”為帆 勇闖資本市場改革深水區(qū)

科創(chuàng)板被稱為資本市場改革的“試驗田”，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制則被認為是資本市場改革進入“深水區(qū)”。

不同于科創(chuàng)板的“白紙作畫”，此次創(chuàng)業(yè)板改革是一次貫通增量市場與存量市場的關鍵性改革，在創(chuàng)業(yè)板這個有著800多家存量上市公司和超過4500萬存量投資者的存量市場，注冊制需要“試”出新的內涵，為全市場注冊制改革探索路徑。

汲取科創(chuàng)板試點注冊制的經驗，創(chuàng)業(yè)板本次制度迭代圍繞注冊制，同步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板市場的基礎性制度，包括構建了市場化的發(fā)行承銷制度，完善了交易機制，放寬了漲跌幅限制，完善了退市制度，構建了更符合創(chuàng)業(yè)板公司特點的持續(xù)監(jiān)管體系。

為了穩(wěn)中求進推動創(chuàng)業(yè)板改革，在證監(jiān)會的部署下，深交所提出了“四明”的要求，即開明、透明、廉明、嚴明?！敖ㄖ贫取⒉桓深A、零容忍”，奮力爭取資本市場高質量發(fā)展和服務實體經濟加快恢復雙勝利。

“開明以來之”，堅持以市場為中心，廣聽民意，讓規(guī)則被市場接受認同，促進基礎制度體系更加完善，市場運行更加規(guī)范、更有活力；“透明以信之”，堅持以信息披露為核心，統(tǒng)一審核標準，明確審核預期，以透明贏得市場各方信任；“廉明以安之”，強化對權力運行的監(jiān)督制約，守牢廉潔自律底線，努力為市場主體創(chuàng)造可預期的穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境；“嚴明以齊之”，堅持從嚴治市、從嚴治所，嚴格執(zhí)行制度規(guī)則，對欺詐發(fā)行、虛假披露等違法違規(guī)行為“零容忍”。

隨著改革的推進，市場各方的獲得感越來越強?！胺浅Ｙ潱徍死砟罡吁r明、審核節(jié)奏更快、審核人員工作也更高效和更為人性化?！笔着鷴炫破髽I(yè)大宏立董事長兼總經理甘德宏，如此評價試點注冊制的創(chuàng)業(yè)板。

首批掛牌企業(yè)歐陸通董事長王合球表示，有幸能遇上創(chuàng)業(yè)板注冊制?！拔覀兘洑v了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的全流程，創(chuàng)業(yè)板注冊制的運行效率非常高。全電子化的申報系統(tǒng)流程簡潔明確，審核問答詳細且專業(yè)，切實做到了高效、透明，為像我們這樣高速發(fā)展的企業(yè)節(jié)省了寶貴的時間。審核進度可預期，審核結果可預期，也讓企業(yè)能夠盡早做好發(fā)展規(guī)劃?！?/p>

“注冊制下，企業(yè)申報只要符合法定條件即受理，‘準考證’的發(fā)放標準明確，一視同仁。企業(yè)從遞表那一刻起，什么時間被受理、被問詢、提交注冊、發(fā)行上市等，就已經有了大致的時間表。從審核推進情況看，深交所上市審核中心確實是嚴格按照既定時間表在推進相關工作，這讓我們覺得心里很踏實。”北京一家大型投行的保薦代表人表示。

“在制定規(guī)則、執(zhí)行規(guī)則、完善規(guī)則的過程中，我們充分感受到深交所是看得見市場焦點問題，聽得見市場不同聲音，包容和支持市場新的東西的?！眲?chuàng)業(yè)板某上市公司董事長說，“我相信創(chuàng)業(yè)板未來會越來越好。”